domingo, 3 de abril de 2011

Los seguros de vida


Este es mi último post y para el he escogido el tema de los seguros de vida.
El seguro es un contrato por el cual el asegurador se obliga mediante una prima que le da el tomador del seguro  a resarcir un daño o cumplir la prestación convenida si ocurre el evento previsto. En este tipo de contratos el asegurador se obliga a satisfacer al beneficiario un capital, una renta u otras prestaciones convenidas, en el caso de muerte o bien de supervivencia del asegurado o de ambos eventos conjuntamente. Estos seguros están regulados y contemplados por la Ley 52/1980 de los contratos del seguro, siéndole de aplicación la misma o en su defecto la legislación mercantil vigente. Se define un contrato de seguro de vida a los distintos tipos de pólizas que comprenden todos los riesgos que puedan afectar a la existencia, integridad corporal o salud del asegurado.
Los elementos del contrato de los seguros de vida son:
·         Asegurador: como compañía que ofrecerá la contraprestación a cambio de la prima.
·         Tomador del seguro: persona que contrata la póliza y asume el pago de la prima.
·         Asegurado: persona que cubre sus riesgos por la póliza.
·         Beneficiario: persona que resultara indemnizada con la contraprestación del seguro.
·         Prima: cantidad a pagar por el tomador del seguro al asegurador como contrapartida de la cobertura de riesgos.
Los seguros de vida los podemos clasificar entorno al riesgo que cubren:
·         Seguro en caso de muerte: en este tipo de seguro al fallecimiento del asegurado, el asegurador abona al beneficiario instituido por aquel el importe del seguro.
·         Seguro en caso de vida: en este tipo de seguro la entidad aseguradora abona al asegurado el importe del seguro siempre que viva al vencimiento de un determinado periodo de tiempo. También puede convenirse el pago de una renta periódica mientras viva el asegurado.
·         Seguro mixto: constituyen una combinación de los seguros de muerte y de vida.
·         Seguros sobre una cabeza: se paga cuando fallece la persona asegurada.
·         Seguros sobre dos o más cabezas: se paga cuando fallece una de las personas a favor de la otra u otras.
·         Seguro individual: se asegura a una persona con un seguro de muerte, vida o mixto.
·         Seguro colectivo: se asegura de vida a varias personas y el seguro se paga a la muerte de estas a los beneficiarios instituidos.
Es cuadro muestra la evolución de un seguro de vida en 2010.

Las fuentes utilizadas para el desarrollo de este post han sido:

Warrants


Bueno ya este es mi penúltimo post y para el he escogido el tema de los warrants así que vamos a explicar un poco que es esto de los warrants y que clases o tipos existen.
Un warrants es un contrato o un instrumento financiero derivado que le ofrece al comprador el derecho sin ser obligatorio a comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha futura también determinada. Esto nos puede sonar a las opciones que explicamos la semana pasada y es que los warrants se incluyen dentro de la categoría de las opciones. Los warrants se compran y venden en bolsa de la misma forma que las acciones. Para hacer una operación de compra o venta solo se necesita contactar con su intermediario financiero.
Antes de hacer una operación con warrants es recomendable:
·         Conocer detalladamente todas las características del warrant con el que se quiere invertir, así como el régimen fiscal aplicable a estos activos.
·         Seguir de forma ininterrumpida la evolución de los precios del activo subyacente o referencia sobre el que esta emitido el valor.
·         Buscar asesoramiento de los intermediarios financieros.
Existen dos clases diferenciadas del warrant:
·         Si el warrant es de compra recibe el nombre de call warrant y este tipo da la posibilidad de comprar un warrant.
·         Si el warrant es de venta recibe el nombre de put warrant y este tipo da la posibilidad de vender un warrant.
Estos tipos son iguales que las opciones de call y put y tienes las mismas características.
Este es un grafico que muestra los warrants de un grupo bastante importante como el del grupo Inditex.

Las fuentes utilizadas para el desarrollo de este blog han sido:

martes, 22 de marzo de 2011

Letras del Tesoro

Bueno pues ya toca un post nuevo y he escogido el tema de las letras del tesoro.

Las letras del tesoro empezaron a utilizarse en España en Junio de 1987, cuando se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones. Son valores de renta fija a corto plazo que únicamente son representados mediante anotaciones en cuenta. Las letras se emiten mediante subasta en el mercado primario, a principio de cada año el Tesoro publica en el Boletín Oficial del Estado el calendario de subastas, con vigencia para todo ese año y el mes de enero del año siguiente.
Cualquier persona tanto física como jurídica puede formular peticiones de suscripción de los Valores del Tesoro en la correspondiente subasta, a través de la entidad gestora. Las entidades gestoras pueden ser las sucursales del Banco de España o también otros intermediarios financieros como cajas y bancos. El importe mínimo de cada petición es de 1.000 euros, y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000 euros. Las letras del tesoro son valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento de reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso de la letra y su precio de adquisición será el interés o rendimiento generado por esa letra.
Actualmente las letras del tesoro se emiten a los siguientes plazos: 3 meses, 6 meses, 12 meses y 18 meses. Las variaciones del precio en el mercado secundario suelen ser bastante reducidas por lo que suponen un menos riesgo para el inversor que prevea o pueda necesitar vender estos valores en el mercado antes de su vencimiento.

Aquí dejo un grafico que nos muestra las emisiones de letras con las subastas y el vencimiento.
Las fuentes utilizadas para este blog han sido:

lunes, 14 de marzo de 2011

Opciones

Esta semana he escogido el tema relaciona con la opciones financieras, para explicar este tema vamos a empezar explicando que son y cómo funcionan y luego diremos los distintitos tipos de opciones que existen.

Una opción es un instrumento financiero derivado que se establece en un contrato que le proporciona el derecho a su comprador a comprar o vender bienes o valores, estos bienes o valores pueden ser un activo subyacente, acciones, bonos, índices bursátiles, etc, a un precio predeterminado al que se llama strike o precio de ejercicio, hasta una fecha concreta a la cual se denomina vencimiento. Existen dos tipos de opciones, call u opción de compra y put u opción de venta.
·         Las opciones de compra o Call dan a su comprador el derecho a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta, el vendedor de la opción tiene la obligación de vender el activo en el caso de que el comprador ejerza el derecho a comprar. La compra de este tipo de opciones implica que el precio lo fija el comprador, todo lo que la acción suba en la Bolsa por encima de dicho precio de ejercicio menos el precio pagado son ganancias, si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio  las pérdidas son igual al precio pagado por la opción, el coste de la opción es mucho menos que el de la compra de la acción y el apalancamiento es muy alto. La venta de este tipo de opciones, el vendedor recibe el precio predeterminado. La venta de este tipo de acciones implica un flujo monetario inmediato derivado del ingreso procedente de la venta de la opción, retrasa el momento en que se entra en perdidas por bajadas en el precio de la acción y proporciona una atractiva rentabilidad si la acción se mantiene estable.
·         Las opciones de venta o Put dan el derecho a su poseedor a vender la opción a un precio predeterminado hasta una fecha concreta, el vendedor de la opción tiene la obligación de comprar el activo subyacente si el poseedor de la opción decide aplicar su derecho. La compra de este tipo de opciones implica que las perdidas quedan limitadas a la prima y las ganancias aumentan a medida que el precio de la acción baje en la Bolsa.
Las opciones pueden ser:
·         Europeas: solo pueden ser ejercidas en el momento del vencimiento.
·         Americanas: pueden ser ejercidas en cualquier momento entre el día de la compra y el día de vencimiento.
·         Bermuda: solo pueden ser ejercidas en determinados momentos entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento.
·         Plain Vainilla: son las opciones de call y put ya sean de compra o de venta.
Este cuadro nos ponen el volumen de contratos de distintas empresas:

La información ha sido sacada de los siguientes enlaces:

miércoles, 9 de marzo de 2011

LOS CDS (Credit Default Swap)


Bueno esta semana me he retrasado un día en hacer el post pero ya estoy aquí con un nuevo tema, y este es el de los CDS (credit default swap).
Bien pues vamos a comenzar diciendo que un CDS es un contrato hecho entre un comprador y un vendedor, en el cual el comprador compra protección sobre el riesgo de impago de una cantidad que se llama nocional  y se compromete a realizar varios pagos futuros llamados primas y el vendedor se compromete a cubrir parte o todo el crédito asegurado en el caso de que este no se cancele. Los CDS se utilizan como aseguramiento de grandes corporaciones. Aseguramiento de paquetes de referencia crediticia o como aseguramiento de los bonos de deuda soberana. Su capital mínimo de operación es de diez millones de dólares y se pueden hacer a un año, dos, tres, cinco o diez. También se pueden hacer a plazos más cortos. Normalmente el rol de vendedor lo hace un banco, aunque hay casos en que también puede tomar el papel de comprador y asegurar la operación con otro banco, así se produce una clonación de aseguramientos donde solo existen papeles no hay nada tangible y el tiempo de duración de la clonación puede ser infinita.
En el caso de que se produzca un impago hay dos opciones:
1.       El comprador entrega los bonos al vendedor y este paga al comprador el nocional entero a esta forma se le denomina "liquidación física".
2.       El vendedor paga al comprador la pérdida de valor de los bonos, a esta forma se la denomina "liquidación por diferencias".
Aquí os dejo un grafico en el que nos muestra el ranking de los 20 países con más riesgo de impago en los CDS (Credit Defaul Swap)

Las fuentes que he utilizado para este post han sido:

miércoles, 2 de marzo de 2011

Las OPA

Bueno ya estamos en una semana nueva así que, toca un tema nuevo y esta semana he decidido escoger el de la Oferta Pública de Adquisición (OPA). Para poder desarrollar este tema he cogido la información de la siguiente fuente: http://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Fichas/FOLLETO_OPA.PDF .
Una OPA (oferta pública de adquisición) es una operación en la que una o varias personas físicas o también sociedades ofrecen a todos los accionistas de una sociedad cotizada la compra de sus acciones o de otros valores que les permitan adquirirlas, a cambio de un precio. Esta compra suele ser en efectivo pero también puede hacerse en acciones o con acciones y en efectivo.
Podemos diferenciar las OPAS en distinto tipos según su finalidad y según sus características:
·         Obligatorias: la legislación establece determinados momentos en los que es obligatorio lanzar una OPA. Estas OPAs se presentan por el 100% de las acciones de la compañía a un precio equitativo y no pueden estar sujetas a ninguna condición.
·         Voluntarias: estas OPAs no están sujetas a ningún requisito legal de precio o numero de acciones y el oferente si puede establecer las condiciones.
·         OPA por toma de control: estas OPAs tienen como finalidad que los accionistas de la sociedad opada pueda vender sus acciones a un precio equitativo, después de que la sociedad oferente tiene el control de la sociedad opada.
·         OPA competidora: hablamos de este tipo de OPA cuando la oferta afecta a valores sobre los que ya se ha presentado otra OPA y cuyo plazo de aceptación no ha finalizado.
·         Las OPAs se pueden considerar "amistosas" y "hostiles". Se consideran "amistosas" cuando se presentan tras un acuerdo entre la sociedad oferente y la sociedad opada. Se consideran "hostiles" cuando no existe ningún acuerdo previo.
Este cuadro esta cogido del siguiente enlace: http://www.infobolsa.es/opa.htm# y nos muestra la OPA de las distintas empresas con varios datos como el precio de oferta, el precio actual, el número de acciones, el plazo, la rentabilidad y la situación en la que se encuentra la empresa.
E.ON Zwolfte Ver
N/D
21,53
1.058.752.117
17/11/2006
03/04/2007
-
Negativa
CART, VILLAR MIR
15,62
24,98
43.112.308
02/01/2007
02/02/2007
59,92
Positiva
UDRAMED, S.L.U.
N/D
N/D
39.724.284
07/12/2006
08/01/2007
-
Negativa
NH HOTELES, S.A.
N/D
3,63
8.770.130
17/11/2006
18/12/2006
-
Positiva
SACYR VALLEHERMO
9,15
N/D
91.003.251
09/10/2006
21/11/2006
-
Positiva
MAG-IMPORT, S.L.
80,00
7,49
26.464.666
28/07/2006
20/09/2006
-90,64
Positiva
BENDIA, S.A.
N/D
N/D
134.593.530
28/07/2006
14/11/2006
-
Negativa
MITTAL STEEL CO.
12,55
26,33
639.774.327
22/05/2006
13/07/2006
109,80
Positiva
CRESA PATRIMONIA
78,10
7,49
20.357.435
16/05/2006
20/09/2006
-90,41
Positiva
PRISA
37,00
N/D
26.712.926
24/01/2006
09/03/2006
-
Positiva
ACS,ACTIVIDADES
33,00
N/D
30.467.933
25/01/2006
27/02/2006
-
Positiva
TERSINA/QUETRO
1,86
0,08
135.282.694
13/10/2005
14/11/2005
-95,91
Positiva
I.S.P.G.E.
13,50
4,78
7.522.872
18/07/2005
19/09/2005
-64,59
Positiva
UDRA Industrial
8,00
6,02
6.546.065
18/01/2005
22/03/2005
-24,75
Negativa
BAMI, S.A.
32,00
7,49
6.555.390
27/06/2003
28/07/2003
-76,59
Positiva
G. Inv. Hesperia
9,00
4,68
31.200.000
27/06/2003
04/08/2003
-48,06
Positiva
Corp.Fin.Alba,SA
24,47
42,75
5.082.000
20/06/2003
21/07/2003
74,70
Positiva
Cxa Gca/Bco Zgno
14,50
2,38
2.547.000
23/12/2002
23/01/2003
-83,59
Positiva
PC S.XXI INV BUR
2,00
0,09
7.500.304
03/12/2002
16/01/2003
-95,55
Positiva
INFAVI, S.A.
4,50
6,76
1.050.000
02/12/2002
15/01/2003
50,22
Positiva
Nefinsa
7,00
3,50
25.603.178
16/10/2002
25/11/2002
-50,00
Positiva
ASA ENVIRO&ENERG
14,87
23,95
21.316.720
09/05/2000
19/06/2000
61,06
Positiva
SANDOBELLA HLDG.
0,07
0,08
42.044.540
28/07/2001
28/09/2001
15,26
Positiva
NH HOTELES
3,65
3,63
21.765.140
20/10/1999
25/11/1999
-0,55
Positiva
VALLEHERMOSO
MIXTA
5,70
40.464.140
08/03/2001
09/04/2001
-
Positiva
UNIPAPEL
12,00
11,99
5.039.265
23/11/2000
23/12/2000
-0,08
Positiva
VARIAS SOCIEDADE
27,65
N/D
65.152.672
02/01/2008
16/01/2008
-
Positiva
Bco Santander
28,00
28,30
42.811.991
23/10/2003
24/11/2003
1,07
Positiva
ACCIONA Y ENEL
40,16
21,53
571.635.997
30/07/2007
01/10/2007
-46,40
Positiva
ALTADIS, S.A.
52,50
N/D
17.868.234
22/04/2008
06/05/2008
-
Positiva
METROVACESA S.A.
0,00
7,49
53.974.886
24/09/2007
24/10/2007
-
Positiva
UNDERTAKE OPTION
83,21
7,49
69.653.472
18/03/2008
01/04/2008
-91,00
Positiva
Astrim/Quarta Ib
27,00
7,49
65.553.900
27/02/2003
15/04/2003
-72,26
Negativa
PROMOTORA DE INF
28,00
N/D
68.603.052
28/03/2008
09/05/2008
-
Positiva
TUBOS REUNIDOS,S
5,62
2,03
30.249.112
07/12/2007
07/01/2008
-63,97
Pendiente
NEEFINSA
7,06
3,50
111.416.167
12/11/2007
26/11/2007
-50,42
Positiva